企业级信息安全一直是一个被普遍看好的市场。目前，国内信息安全投资占IT投资的比重约为6%，而发达国家的这一数字大都在15%以上。换言之，国内信息安全市场仍是一个朝阳市场，有很大的增长空间。事实也是如此。据测算，2012年底，我国信息安全市场的容量已超过166亿元，连续第三年录得超过20%的增长。据此推算，2013年我国信息安全市场的容量应该达到200亿元左右。

       总的来说，信息安全市场是国内厂商的天下，特别是在企业级信息安全市场上。按理说，国内企业级信息安全厂商应该“风光无限”，可事实却是，他们叫好不叫座。

真的是朝阳市场？

       从2013年半年报可知，国内企业级信息安全厂商不仅收入增长乏力，盈利情况更是糟糕透顶。这里面虽然有收入确认周期的问题，有大环境不好的问题，但更主要的还是市场集中度不够的问题，即行业采购竞争太过激烈，隐性成本很高，造成销售费用和管理费用大幅增加。另外，技术变迁带来的研发成本的高企也是原因之一。

       启明星辰（002439）今年上半年实现营业收入2.91亿元，同比增长82.85%。启明星辰自称这是其不断拓展市场及与网御星云重组后合并报表的结果。这话前半句是错的，后半句是对的。半年报显示，今年上半年，网御星云的营业收入为1.26亿元。扣除网御星云这1.26亿元的营业收入，以可比口径测算，启明星辰今年上半年的营业收入应为1.65亿元，同比去年上半年的1.59亿元仅微幅增长3.77%。

       同时，启明星辰今年上半年实现净利润-4105.51万元，同比下降48.07%。值得注意的是，网御星云实现了净利润872.97万元——当然，其也是靠非经营因素实现的。半年报显示，2013年上半年，网御星云的营业利润为-0.11亿元。这意味着启明星辰的净利润下滑并非是由重组造成的，而是自身常规经营的结果。启明星辰对此的解释是经营费用出现较大幅度增长，其中销售费用为15706.64万元，同比增长95.72%；管理费用11315.73万元，同比增长112.40%；研发投入8318.01万元，同比增长85.03%。

       启明星辰是国内企业级信息安全市场龙头之一。面对行业龙头的这种表现，我们实在无法不怀疑企业级信息安全市场真的是朝阳市场吗？

       龙头如此，其他公司更不用说了。陷入多事之秋的卫士通（002268）今年上半年的营业收入为1.30亿元，同比增长10.46%；与之对应的净利润为-348.06万元，比上年同期下降61.34%。值得注意的是，半年报显示，今年上半年，卫士通获得了巨额计入当期损益的政府补助，为1372.06万元。

       另外一家上市的通用企业级信息安全企业蓝盾信息（300297）今年上半年实现营业收入为1.58亿元，同比下降17.74%；实现净利润827.01万元，同比下降66.46%。与卫士通一样，2013年上半年，蓝盾信息有巨额政府补助计入当期损益，为1100万元。

       任子行（300311）也算是通用企业级信息安全企业，只是产品线较为集中，只做网络内容与行为审计和监管整体解决方案。半年报显示，2013年上半年，任子行实现营业收入8910.46万元，较去年同期增长了31.6%；实现净利润778.01万元，同比下降41.20%。任子行解释净利润下降的主要原因是收到的增值税退税款同比减少。实际上，其营业利润只有403.03

万元，较上年同期增长12.72%。净利润高于营业利润的主要原因是收到了就其体量而言不菲的政府补助，为432万元。

结合行业应用是方向？

       从半年报中不难发现，与信息化、工业化“两化融合”一脉相承，企业级信息安全市场也在向结合行业应用的方向发展。

       在半年报中，卫士通专门提及“持续发力以智能电网为代表的工控安全”，将其作为业务亮点之一。卫士通称，在报告期内，公司继续以智能电网为突破口，在已开发出电力纵向加密认证装置、电能计量密码机和密钥管理系统等产品的基础上，将信息安全技术、产品、方案及服务向智能电网发电、输电、变电、配电、用电和调度等六大环节延伸，通过与国家电网公司、南方电网公司的紧密合作，研制以密码芯片和模块、安全现场终端、工控计算机安全加固系统、智能电网 SCADA安全防护系统等为核心的系列信息安全产品。

        实际上，专业安全设备或解决方案一直是企业级信息安全市场的细分领域之一，它的存在与发展说明信息安全市场日益向纵深发展。在这一领域，已有一家上市公司，即北信源（300352）。北信源的经营范围是销售计算机信息系统安全专用产品、经国家密码管理局审批并通过指定检测机构产品质量检测的商用密码产品；经国家密码管理机构批准的商用密码产品的开发。半年报显示，2013年上半年，北信源实现营业收入6528.88万元，同比下降6.40%；实现净利润1349.88万元，同比增长12.40%。营业收入减少主要是因为集成项目中的硬件及其他产品类产品收入减少所致，这些产品均非北信源自有产品。北信源的自有产品销售收入占总收入的比重是上升的，毛利率也是上升的——为95%，同比上升9.11个百分点。可见，北信源的情况明显好于通用企业级信息安全企业。

        另外，办公信息化外包商立思辰（300010）也涉足了信息安全领域。在半年报中，立思辰称其在报告期内自主研发新增的软件著作权近十项，包括立思辰涉密文档全生命周期管理系统V3.0、立思辰复印机保密管理系统V3.0、立思辰载体全生命周期管理系统V4.1、立思辰刻录安全监控与审计系统V2.1。