近日，神州信息宣布将以7.1亿元收购中农信达，其中70%为定向增发，30%为现金支付。

       中农信达的2013年营业收入只有2141万元，账面净资产仅为1022万元。神州信息为何付出如此高的收购代价？这是否意味着神州信息的智慧城市战略出现重大变化?

提高公司利润率

       尽管中农信达的盈利记录比较短，其2012年和今年一季度都处于亏损状态，但2013年却拥有很高的利润率。公告显示，中农信达2013年的营业收入为2141万元，净利润为772万元，净利润率高达36%。按照约定，未来三年，中农信达的承诺净利润不低于4450万元、6675万元、10012万元，呈现高速增长的态势。

       与其相比，神州信息的利润率却一直维持在比较低的水平。2013年，神州信息的营业收入为77亿元，净利润为2.3亿元，利润率仅为3%。

       谈到收购中农信达的目的时，神州信息表示中农信达目前的盈利能力高于自己，本次交易将有利于提高神州信息的盈利能力和可持续发展能力。

       神州信息股票复盘后，连续三天开盘涨停，也说明投资者基本认可这一判断，并不认为此收购价格畸高。

智慧城市战略面临挑战

       神州信息对农村市场几乎没有涉及，一直强调自己的“中国智慧城市专家”定位，专注于推动城市信息化。

     经过近10年的耕耘，神州信息已经在国内的多个城市将智慧城市解决方案落地，包括福州、兰州、佛山、张家港等，成为为数极少的具备顶层设计和系统运营等综合能力的智慧城市方案商。

       然而，智慧城市在IT市场其实叫好不叫座，虽然市场规模很大，但想吃到嘴里很难。

       首先，每个城市的需求差异极大。要想把同一个解决方案、同一个模式复制到其他城市，几乎不可能。这就无法形成规模效应，更带不来高额回报。

       其次，实施难度极大。政府各部门、各地域条块分割严重，信息更是不共享。机制的制约导致智慧城市实施的复杂度很高，而且越大的城市越难。

       再次，资金压力极大。地方政府对于智慧城市建设几乎都不投钱，需要方案商或其他相关方巨额垫资，造成很大的流动资金压力。有些地方政府甚至要求方案商在当地投资设立公司，在当地纳税。

       最后，风险不可控。地方政府大多只给政策不给钱，但政策的延续性是有风险的。而智慧城市运营模式本身也在探索过程中，缺乏清晰的盈利模式。

       上述因素导致国内的各大智慧城市方案商的未来发展面临压力，急需寻找新的突破口。而新兴的农村信息化市场，带来了新的机会。

拓展农村市场

        收购中农信达，神州信息看重的显然是其在农村信息化领域的积累。神州信息希望通过收购“快速完成对包括农村电子政务、农村地理信息服务和农云平台运营在内的相关农村信息化领域战略性的布局，以期更好地践行数字化中国的使命”。

        资料显示，2012年以前，中农信达主要以销售农村系列软件为主，业务规模较小。2012年，中农信达开始进入农村地理信息服务领域，开展农村土地确权业务，市场份额逐步扩大。在上市公司公告中，神州信息称，全国农村土地确权业务为相关企业带来了将近280亿左右的市场规模；未来，中农信达将继续扩大农地确权业务规模并继续开拓农村系列软件产品和农云平台的市场。

       尽管神州信息并未说明中农信达如何有把握获得高速增长，但分析人士认为，这将为神州信息在农村信息化市场打开一扇门，未来的前景可以预期。