截至8月底，国内上市方案商都公布了自己的半年报。在宏观经济环境不明朗的情况下，这些方案商的经营业绩情况非常受关注。

    我们选取了9家有代表性的方案商的半年报进行分析。其中大方案商（主板）5家、中小方案商（创业板）4家。

业绩分化明显

    图一是方案商的销售收入变化情况对比。从中可以看出，就平均数字而言，与去年相比，方案商上半年的业绩并没有出现整体性滑坡。大方案商的平均业绩增长在20%左右，小方案商在30%左右。

    然而，与去年的普遍性高增长相比，今年上半年的方案商业绩出现了明显分化，多家方案商业绩下滑。2011年，这9家方案商全部保持了15%以上的增长率（中软大幅度下降系合并报表变化所致。扣除该因素，实际增长19%）。而今年上半年，则有三家方案商的销售收入负增长，包括中软、华胜天成和华虹计通。

    中软未在财报中解释收入下降原因。华胜天成表示，主要受宏观经济环境恶化、产品结构变化及市场竞争等因素的影响，营业收入出现近三年来的首次同比下降。不过，值得高兴的是，这两家公司的服务业务都“逆市成长”，而服务业务的利润率较高，是方案商的未来发展方向。华胜天成的“专业服务”收入同比增长了22%，中软的“服务化业务”增长了50%。

    华虹计通将销售收入下降主要归因于部分项目的整体进度放缓造成收入确认减少。

利润率整体下降

    与销售收入情况类似，各家方案商的营业利润增长情况也出现了分化。尤其值得注意的是创业板中小方案商的情况。参见图二（由于上半年出现高达1亿元的营业亏损，中软的数据未被列入该图中）。

    在四家创业板方案商中，数字政通和汉鼎的上半年营业利润快速增长，增长幅度达到42%和51%；而金仕达卫宁和华虹计通的上半年营业利润则大幅度下滑，下降比例高达34%和43%。

    对于理应高增长的创业板方案商来说，这一情况显然不正常。金仕达卫宁的解释是，由于公司加大上海地区以外市场的开拓力度，使得软件销售业务的营业成本明显增加。华虹计通则归因于毛利率较低的轨道交通AFC系统业务占比明显高于去年同期，同时，由于应收账款增加造成计提的资产减值准备大幅增加。

    图三是方案商近两年的营业利润率情况对比。除了东软、太极和汉鼎的利润率略有上升外，其他方案商的利润率都出现了不同程度的下降。

    赢利能力的下降，对于所有方案商都敲响了警钟，寻找高利润的业务方向是当务之急，但难度也非常大。

    整体来看，在TOP方案商中，东华仍保持比较好的赢利水平，其15%的营业利润率虽然比去年有所下降，但仍可比肩创业板方案商。在中小方案商中，数字政通的赢利状况仍一马当先，营业利润率达到26%。

宏观环境的考验

    在做经营状况分析时，几乎所有方案商都谈及了宏观经济环境带来的挑战。这种挑战已经给方案商上半年的业务带来了一些影响，下半年或许将表现得更为明显。

    中软在剥离了中软国际后，经营情况继续下滑。对此，其解释说，在外部环境的影响作用下，软件业整体盈利能力大幅下滑。公司经营面临着多方面的挑战，仍处在战略转型的衔接期，主营利润的增长方式依赖于现有规模扩大，产品化和服务化业务仍在培植中。

    华虹计通也认为，受国际经济形势影响，国内经济增长放缓。其所处的主要行业受资金面偏紧和政府机构换届的影响增长放缓，主要体现在部分项目建设或招标时间推迟。不过，华虹计通认为，整个行业仍处于高速的成长期，随着各地政府换届完成，国家宏观调控政策把稳增长放在更加重要的位置，未来几年仍将保持较快增长。

    IDC最近下调了对中国IT市场增长速度的预期。IDC认为，2012年中国的GDP在调整中回落，而IT市场也随同经济的大势，增速渐渐趋缓。中国总体IT市场的增速从2011年的18.0%回调到2012年的14.7%，2013年的增速则将下降到6%左右。IDC预计，中国IT市场在2012~2016年期间的年复合增长率为7.1%。

展开调整步伐

    面对不确定的市场环境，有些方案商开始加强自身的业务调整，以维持良好的经营业绩。从各方案商采取的举措来看，直接应对经济环境的短期行动并不多，而更多地考虑未来的长久发展战略。

    太极在上半年保持了良好的业绩，尤其是利润率稳步提高。今年被太极确定为“战略推进年”和“组织变革年”，完成了2012~2016年发展战略的制定。根据该发展战略，太极未来五年要成为“中国最优秀的IT服务提供商”，成为行业信息化的领先者、智慧城市的领导者和IT服务创新的引领者。为实现这一目标，太极对其现有组织架构进行了调整，整合内部资源，深耕重点行业，拓展区域业务。

    华胜天成提出要逐步完成“从技术专家到市场营销的转化”。即在充分了解、把握研发产品市场价值的同时，进一步加大推广和宣传力度，实现产出效益的最大化。

    创业板上市的中小方案商，则继续加快拓展“外地”市场。两家总部在上海的方案商，金仕达卫宁和华虹计通，都在积极实施“走出去”战略，上海地区收入比重明显下降。金仕达卫宁表示将逐步在重点区域设立分中心，落实销售网络的建设。

冀望云计算

    综观各家方案商的投入重点领域，几乎都涉及到云计算，包括华胜天成、太极、东软、金仕达卫宁等。

    东软在云计算领域，推出拥有自主知识产权的敏捷云管理环境—Aclome产品。该产品具有易于管理、构建灵活、安全可靠、降低成本等优势，应用于政府、电信、医疗、教育等行业，为其新业务拓展提供技术和经验支持。华胜天成早已经把云计算作为未来业务发展的增长点，今年又对外发布自主业务品牌——“天成云”。

    云计算对于方案商的价值，不仅在于能够带来新的项目，更在于能够带来全新的业务模式。尤其是随着公有云应用的展开，方案商可以实现从集成商到运营商的转变，从而获得更为稳定的现金流。但这种转变具有很大的挑战，竞争的激烈程度也很高，需要方案商谨慎应对。