对于联想收购IBM x86服务器业务，业界大多看好。股市的表现，也表达出了同样的态度。这一收购消息公布后，联想股价出现了明显的拉升；而几天后，联想宣布收购摩托罗拉移动，股价则大幅下挫。

       显然，有了当年收购整合IBM PC的经验，人们有理由持乐观态度。不过，未来一段时间，这桩收购案仍有几道重要的关口需要迈过，值得我们观察和研究。

能否拉高联想的利润水平

       很多分析人士认为，IBM出售x86服务器业务，是因为x86服务器市场走下坡路。此观点并不准确。事实上，随着虚拟化和云计算的普及，相对于Unix服务器，x86服务器的重要性和市场地位其实是在上升的。

       当然，由于产品趋于同质化，x86产品的利润有下降的趋势。而这是IBM出售该业务的主要原因。相比而言，联想更为擅长成本控制，可以更好地发挥x86服务器的价值。

       IBM急于出售x86服务器业务，主要是由于2013财年业绩不佳，急需进行转型调整，提高利润率。近期，IBM为超级计算机Watson投资了10亿美元，为云计算投资了12亿美元。这正好跟出售x86服务器的收入相当。而23亿美元的价格，对于联想来说，是比较合算的，一年前IBM曾拒绝了联想的这个出价。

       出售x86服务器后，IBM会更加专注于软件和服务业务上，这些业务的毛利更高。

       而对于联想来说，x86服务器则属于高附加值、高毛利业务。杨元庆在接受记者采访时，也表示希望通过这一业务来拉高联想的毛利率。对于目前处于亏损状态的IBM x86服务器业务，联想需要多长时间、花费多大代价来扭亏，是值得观察的。

联想将如何改造和创新

       联想收购的目的是大幅度提升自身的企业级业务，因此未来的IBM x86服务器必然要进入联想的大轨道中来，接受联想的改造。

       联想此前成功地改造了ThinkPad，做出多方位的调整。大家可以看到其产品形态的改变，从原来的简朴黑，变得时尚多彩了。这顺应了市场发展的大趋势。

       IBM是一个纯企业级厂商，企业形象更为厚重；而联想则偏个人消费，初步具有了时尚感。相对来说，联想在销售模式等方面的创新，走在了前面。我们需要观察的是，联想会在x86服务器业务上有哪些新的举措，比如在线销售？

渠道体系能否平稳过渡

       我们非常注意观察IBM x86服务器的渠道体系能否平稳过渡到联想旗下。从此前的一些收购案来看，这个过程中，将不可避免地发生渠道流失，甚至是渠道动荡。

       现在IBM x86服务器的合作伙伴，在密切关注联想的渠道政策走向。（见本期第10~11页）。重新适应一个文化完全不同的公司的管理模式，本身就是一个很大的挑战，何况还面临着与联想渠道的整合问题。

       对于联想的合作伙伴也是一样的，有喜有忧。喜的是，自己将来的产品变强大了；忧的是，自己可能要与实力更强的IBM x86服务器渠道来竞争上岗了。

       如何平衡这其中的关系，极其微妙，考验着联想的智慧。

       在观察联想的，不只是渠道商，还有用户。联想同样要避免他们的流失。要解决这个问题，联想就要成为真正的企业级解决方案提供商，不只是卖服务器和存储，还要考虑如何做软件、做应用。

如何冲击其他国内品牌

       联想对IBM x86服务器的收购，将使这一产品由国外品牌摇身成为国内品牌。这在国内品牌势头很猛的中国市场上，无疑会对整个市场格局产生很大的影响。受影响最大的应该是国内品牌，我们对渠道商进行的一项调查，也证实了这一点（见第12页）。包括浪潮、华为、曙光等在内的国内厂商，都会感受到压力，尽管他们宣称对自己是利好。

       当然，从短期来看，目前也是这些厂商的机会。联想收购IBM x86服务器，至少需要半年的过渡期。趁其立足未稳，争抢其渠道和用户资源，是很多竞争对手当下的想法。有些已经开始行动了。

       但就长远来看，联想+IBM毫无疑问是个非常强大的势力，其他厂商要么正面拼杀，要么树立差异化竞争优势。

IBM是否继续剥离业务

       软件和服务，是IBM未来的重点。虽然硬件不再是重点，但仍然是企业级解决方案的重要组成部分。IBM对大机、小机、存储等其他硬件业务如何处理，是我们需要继续观察的。

       应用集成、软硬件一体化，已经成为企业IT市场的发展趋势，几个大厂商都推出了一体机产品。IBM的专家集成系统中，也有很多是采用x86服务器的，他们并不在此次出售的范围内。

       大机和小机似乎无转手的可能，最多只能剥离，但存储产品还是很有可能被出售的。市场上也有传闻，结局会如何？

       我们进一步设想，将来有一天，如果服务业务发展壮大了，IBM是否会把所有的产品，包括软件在内，都统统卖掉呢？